Финансовая либерализация Китая: особенности и последствия

Обложка

Цитировать

Полный текст

Открытый доступ Открытый доступ
Доступ закрыт Доступ предоставлен
Доступ закрыт Только для подписчиков

Аннотация

В центре внимания автора статьи — проводимая Китаем политика финансовой либерализации. В ходе исследования были выделены этапы процесса и основные изменения политики, произошедшие под влиянием внутренних и внешних обстоятельств. Отмечено нарастание нового международного финансового кризиса, который уже начал затрагивать экономику Китая. Проведен сравнительный анализ финансовой открытости и интеграции в мировую финансовую систему, валютного регулирования криптовалют и создания цифровой национальной валюты, особенностей экономической политики и состояния внешнего финансового сектора Китая с развивающимися странами Группы двадцати (G20). Политика либерализации в Китае началась со снятия ограничений с притока прямых иностранных инвестиций и текущего счета. Но по мере роста и развития экономики изменяются приоритеты политики финансовой либерализации: от внутреннего экономического развития до финансовой экспансии других стран с целью получения доступа к новым рынкам сбыта и технологиям. Но большая часть ограничений на перемещение трансграничного капитала в Китае сохраняется. Использование криптовалют, как возможность обхода валютных ограничений, законодательно запрещено, при этом предпринимается попытка навязать обществу национальную цифровую валюту. Успешность проведения политики финансовой либерализации зависит от степени участия государства в экономике, которая у Китая по сравнению с другими развивающимися странами намного выше. Это позволяет ему поддерживать макроэкономическую стабильность внутри страны даже во время международных финансово-экономических кризисов. Сделан вывод, что поэтапная и частичная политика финансовой либерализации с поддержанием внутренней макроэкономической стабильности позволяет получить наилучшие результаты.

Об авторах

И. Д Раков

Государственный академический университет гуманитарных наук

Автор, ответственный за переписку.
Email: rid2354@mail.ru
ORCID iD: 0000-0002-9864-9873

Кандидат экономических наук, научный сотрудник Центра правовых исследований цифровых технологий

Москва, Россия

Список литературы

  1. Островский А.В. Мировой финансовый кризис и его влияние на китайскую экономику // История Китая с древнейших времен до начала XXI века / Под ред. А.В. Виноградова. Т. IX. Реформы и модернизация (1976–2009). Москва: Наука, 2016. C. 672–674.
  2. Раков И.Д. Теоретические концепции финансовой либерализации // Финансы и кредит. 2019. T. 25. № 8 (788). C. 1933–1948. doi: 10.24891/fc.25.8.1933
  3. Раков И.Д. Влияние финансовой либерализации на экономики развивающихся стран: дис.… канд. экон. наук: 5.2.5. М.: Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова, 2023. 239 с.
  4. Решетникова М.С. Трансформация инвестиционной стратегии КНР в условиях нарастания глобализации инвестиционной деятельности // Микроэкономика. 2013. № 1. С. 105–109.
  5. Савинский С.П. Цифровая валюта Китая и интеграция цифровых валют стран БРИКС // Банковское дело. 2022. № 11. C. 31–37.
  6. Санникова Л.В. Правовые основы цифровых валют центральных банков и цифрового рубля // Финансовый журнал. 2023. T. 15. № 5. C. 27–44. doi: 10.31107/2075–1990–2023–5–27–44
  7. Eichengreen B., Xia G. China and the SDR: Financial liberalization through the back door // Quarterly Journal of Finance. 2019. Vol. 9. No. 03. Pp. 1–36. doi: 10.1142/S2010139219500071
  8. Gang Y. China's Interest Rate System and Market-Based Reform of Interest Rate // Journal of Financial Research. 2021. Vol. 495. No. 9. Pp. 1–11.
  9. He Q. Gradual financial liberalization, FDI, and domestic investment: evidence from China's panel data // The Journal of Developing Areas. 2012. Vol. 46. No. 1. Pp. 1–15.
  10. Jinyue D., Le X. China's Financial Liberalization: Time to Restart // China Economic Watch. 2018. Pp. 1–6. URL: https://www.bbvaresearch.com/wp-content/uploads/2018/05/201805_China-FinancialLiberalization_edited.pdf (дата обращения: 10.04.2024).
  11. Jun Mao, Hui Miao. Chapter 14. The Impact of Financial Liberalization on China’s Financial Sector // China's Road to Greater Financial Stability China's Road to Greater Financial Stability: Some Policy Perspectives / ed. Das U.S., Fiechter J., Sun T. Washington: International Monetary Fund, 2013. Pp. 191–199.
  12. Kruger M., Pasricha G.K. What to expect when China liberalizes its capital account. Staff Discussion Paper. Ottawa: Bank of Canada, 2016 // Handle.net. URL: https://hdl.handle.net/10419/173363 (дата обращения: 21.03.2024).
  13. Lam M. W.R., Lam W., Badia M.M.M. Fiscal policy and the government balance sheet in China // International Monetary Fund. August 4, 2023. 55 p. URL: https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2023/08/02/Fiscal-Policy-and-the-GovernmentBalance-Sheet-in-China-536273 (дата обращения: 04.04.2024).
  14. Lane P.R. Milesi-Ferretti G.M. International financial integration // IMF Staff Papers. 2003. Vol. 50. No. 1. Pp. 82–113. doi: 10.2307/4149916
  15. Li J., Liu M.-H. Interest rate liberalization and pass-through of monetary policy rate to bank lending rates in China // Frontiers of Business Research in China. 2019. Vol. 13. No. 1. doi: 10.1186/s11782–019–0056-z
  16. Ma J. Chapter 7. Interest Rate Transmission in a New Monetary Policy Framework // Modernizing China: Investing in Soft Infrastructure Modernizing China / ed. Lam W.R., Rodlauer M., Schipke A. Washington: International Monetary Fund, 2017. Pp. 191–213.
  17. Prasad E. Growth slows, risks abound, but economic and financial collapse can be avoided // International Monetary Fund. December 2023. URL: https://www.imf.org/en/Publications/fandd/issues/2023/12/China-bumpy-path-Eswar-Prasad (дата обращения: 30.04.2024).
  18. Tseng W.S., Tseng W.S., Rodlauer M. China China: Competing in the Global Economy. 5 Foreign Direct Investment in China: Some Lessons for Other Countries. International Monetary Fund, 2003. Pp. 68–88.
  19. Wong C. Plus ça Change: Three Decades of Fiscal Policy and Central—Local Relations in China // China: An International Journal. 2021. Vol. 19. No. 4. Pp. 1–31. doi: 10.1353/chn.2021.0039
  20. Yu Y. Débat 4 The Evolution of Capital Controls in China. Chinese Academy of Social Sciences, 2014. 11 p. // Le Cercle des économistes. URL: https://lesrencontreseconomiques.fr/2014/wpcontent/uploads/sites/2/2014/07/yu.y_theevolutionofcapitalcontrolsinchina.pdf (дата обращения: 21.03.2024).
  21. Zebregs H., Tseng W.S. Foreign Direct Investment in China: Some Lessons for Other Countries // IMF Policy Discussion Papers. 2002. Vol. 2002. No. 003. Pp. 2–25. doi: 10.5089/9781451974171.003.A001
  22. Zenglein M.J., Kärnfelt M. China's caution about loosening cross-border capital flows // Mercator Institute for China Studies. June 19, 2019. URL: https://merics.org/en/report/chinas-caution-aboutloosening-cross-border-capital-flows (дата обращения: 30.04.2024).
  23. Zhang C. How Much Do State-Owned Enterprises Contribute to China’s GDP and Employment? // World Bank. July 15, 2019. 11 p. URL: https://documents1.worldbank.org/curated/en/449701565248091726/pdf/How-Much-Do-StateOwned-Enterprises-Contribute-to-China-s-GDP-and-Employment.pdf (дата обращения: 01.05.2024).
  24. Zhang L. Capital account liberalization and China’s financial integration. M-RCBG Associate Working Paper Series No. 196. 2023.
  25. 徐义国: 金融自由化的最新进展: 经验推演及实践共识 [Сюй Иго. Новейший прогресс в финансовой либерализации: эмпирические выводы и практический консенсус] // 河北经贸大学学报. 2008年. 第3期.
  26. 中國大陸金融市場改革及其對台灣金融業之影響與挑戰 [Реформа финансового рынка материкового Китая, ее влияние и проблемы на финансовую индустрию Тайваня]. 計畫主持人: 黃志典. 台北市: 台灣大學國際企業學系暨研究所. 2016 年. 4 段 85 號. 128页. URL: https://www.tpefx.com.tw/uploads/download/tw/Financial%20Market%20Reform%20in%20China.pdf (дата обращения: 02.07.2024).

Дополнительные файлы

Доп. файлы
Действие
1. JATS XML

© Российская академия наук, 2024